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　　产业时评人张书乐认为，海外市场仅依靠套路化的“霸总短剧”，只能占一时先发优势，还需更多垂直细分类型去抢占增量市场，才能保证红利持续。中文在线作为国内短剧模式的搬运工，在海外通过换皮方式确实占了先机，但套路已被友商学会，也就在越来越卷的短剧赛道中，更加依赖买量，同时短剧付费模式，由于高于长视频平台，新鲜感过去后，很容易被爆款长剧、免费短剧等差异化品类所打败，中文在线在领跑阶段小富即安，继续搬运却没能在质量上进一步深挖的话，其整体未来都不会太好。

　　这期间，中文在线也是在不断的追逐风口。2021年元宇宙概念爆发时，中文在线年初，公司宣布布局元宇宙相关业务，包括数字藏品和虚拟人领域。但一年后，随着元宇宙概念降温，公司相关业务也未能形成稳定收入来源。2023年AIGC热潮兴起，中文在线再次成为积极布局者。公司多次在投资者互动平台强调其AI技术和内容生成能力，但始终未透露其具体收入贡献，并在2023年财报中提到公司存在“AIGC技术发展不达预期的风险”。

　　耐人寻味的是，据“新浪财经”报道，从减持均价看，董秘王京京可谓精准卖在股价高峰。公司股价异动前夕，其官方公众号8月24日曾发布一篇《中文在线推出国际微短剧平台FlareFlow，加速全球短剧生态布局》。公司股价8月25日出现20厘米（涨幅20.01%）涨停，收盘价为33.85元/股，而其减持均价为34.2元，高于涨停价。次日，公司股价继续冲高，显然，董秘王京京精准卖在高峰。此外，董秘减持后，公司股价开始持续下跌。上述几位高管套现大概2500万元左右，其中王京京减持金额最大，套现超千万元。

　　在江瀚看来，短剧出海确为当前文化出海最具变现效率的路径之一，但“热”中含险，大量企业涌入导致买量成本飙升，单用户获客成本已逼近生命周期价值，部分公司实际处于“烧钱换收入”状态，现金流不可持续。中文在线作为上市公司，在净资产收益率为负、资产负债率超66%的背景下，仍大规模投入高风险新业务，存在财务激进之嫌。公司若无法在一段时间内建立内容壁垒或实现正向现金流，恐引发债务风险或控制权危机。因此，投入并非错误，但节奏与杠杆使用已显过猛，缺乏风险对冲机制。